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　　（600399）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入57.55亿元，同比下降10.56%；归母净利润亏损5.49亿元，上年同期盈利3.16亿元；扣非净利润亏损5.71亿元，上年同期盈利2.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为-11.26亿元，上年同期为-3.59亿元；报告期内，

　　以10月30日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-14倍，市净率（LF）约1.83倍，市销率（TTM）约1.35倍。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-9.07%，同比下降13.91个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-5.65%，较上年同期下降9.37个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-11.26亿元，同比减少7.68亿元；筹资活动现金流净额6.76亿元，同比增加9493.21万元；投资活动现金流净额-1.45亿元，上年同期为9098.34万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少51.7%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；存货较上年末增加12.97%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；在建工程合计较上年末增加31.69%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少55.92%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加22.33%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；短期借款较上年末减少30.61%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.73%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.55%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金、广发中证军工交易型开放式指数投资基金，取代了二季度末的中国国际金融股份有限公司、前海开源公用事业行业股票型投资基金。在具体持股比例上，富国中证龙头交易型开放式指数证券投资基金、宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、国泰中证交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。